Coca-Cola clasifica a Argentina como economía hiperinflacionaria y tensiona expectativas cambiarias
La multinacional activó cláusulas contables internacionales en su reporte ante la SEC. Operadores ajustan posiciones en carry trade ante mayor percepción de riesgo de devaluación.
Buenos Aires, 11 de mayo de 2026. Coca-Cola confirmó que Argentina cumple con los criterios para ser considerada una economía hiperinflacionaria según normas contables internacionales, al superar la inflación acumulada el 100% en los últimos tres años. La declaración, incluida en su presentación de resultados ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC), reavivó en el mercado local las expectativas de una nueva corrección cambiaria, aun cuando el Banco Central continúa acumulando reservas.
El reconocimiento de la multinacional impacta directamente en los incentivos del carry trade —estrategia que consiste en mantener inversiones en pesos aprovechando tasas de interés superiores a la depreciación esperada del dólar—. Cuando los contratos de dólar futuro suben, como ocurrió la semana pasada, la ecuación pierde atractivo y los operadores tienden a reducir exposición en moneda local.
¿Qué dice la norma y qué implica?
Según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), un país se considera hiperinflacionario cuando la inflación acumulada en tres años supera el 100%. En esos casos, las empresas deben reexpresar sus estados financieros para reflejar la pérdida de poder adquisitivo de la moneda. Coca-Cola señaló que “la persistencia de la hiperinflación en la Argentina podría afectar negativamente nuestra situación financiera y nuestros resultados de operaciones”.
La compañía es una de las pocas que opera bajo este régimen contable en la región. Junto a Argelia, Argentina es el único otro país donde la multinacional aplica este ajuste, según su último reporte global.
Reacción del mercado y contexto oficial
Consultoras locales registraron un repunte en las expectativas de depreciación implícitas en los contratos de dólar futuro. “Aun con el BCRA y el FGS interviniendo en títulos dólar linked, las expectativas se movieron al alza en la semana”, indicó la firma LCG en un informe para inversores.
El dato contrasta con el mensaje del equipo económico, que destacó recientemente una desaceleración del IPC —el índice porteño marcó 2,5% en abril— y sostiene que la inflación está bajo control. Sin embargo, la clasificación de hiperinflación no depende de un solo mes, sino de la trayectoria acumulada, y obliga a revisar proyecciones de rentabilidad para empresas con operaciones locales.
Antecedentes y proyección
La economía argentina arrastra procesos inflacionarios de alta intensidad desde 2019. En 2024, el IPC anual superó el 200%, y aunque la tendencia mensual mostró señales de moderación en los primeros meses de 2026, la base acumulada mantiene al país en zona de riesgo según parámetros contables globales.
Para el gobierno de Javier Milei, el reconocimiento de Coca-Cola representa un desafío narrativo: la administración ha puesto el control de precios como eje de su gestión y busca consolidar un régimen de tipo de cambio estable. No obstante, operadores consultados por esta agencia señalaron que, mientras persista la brecha entre inflación doméstica y ancla cambiaria, las presiones por un reajuste del dólar oficial no desaparecerán.
Fuentes: Presentación de resultados de Coca-Cola ante la SEC (mayo 2026); informe de mercado de LCG Consultores; normas NIIF 29 sobre economías hiperinflacionarias.
